永华证券
澳洋健康（002172）易主事项迎来新进展，“接盘方”浮出水面。
澳洋健康最新公告显示，张家港悦升科技合伙企业(有限合伙)(以下简称“悦升科技”)拟以5.93亿元受让澳洋健康20%股份，公司控股股东将变更为悦升科技，张家港经济技术开发区管委会将成为公司实际控制人。受这一消息影响，9月16日，澳洋健康“一”字涨停，收于4.73元/股。国资入主为投资者带来期望，但目前澳洋健康资产负债率超90%，且上半年营收、净利双双下滑。对新主而言，也面临不小挑战。
国资入主刺激股价涨停
9月16日，澳洋健康“一”字涨停。
交易行情显示，9月16日，澳洋健康全天报涨停价4.73元/股永华证券，涨幅为10%，全天成交金额为4140万元，换手率为1.14%，总市值为36.22亿元。
消息面上，澳洋健康于9月15日晚间公告称，公司控股股东澳洋集团有限公司(以下简称“澳洋集团”)于9月15日与悦升科技签署了《股份转让协议》，澳洋集团拟将其持有的公司20%股份共计1.53亿股，以协议转让方式转让给悦升科技。本次股份转让价格为3.87元/股，股份转让的交易价款合计为5.93亿元。
同日，澳洋集团与悦升科技签署了《表决权放弃协议》。根据《表决权放弃协议》的约定，澳洋集团同意无条件且不可撤销地放弃其持有的公司3828.66万股股份(占公司股份总数的5%)所对应的表决权。弃权期限自《股份转让协议》约定的股份交割日起生效，弃权期限截至股份交割日起满36个月。
本次协议转让完成后，澳洋集团、沈学如及其一致行动人持有澳洋健康的表决权比例分别为5.74%、2.25%，悦升科技持有的表决权比例为20%。
资料显示，悦升科技成立于今年4月2日，执行事务合伙人为张家港经开区创业投资有限公司，出资额为1000万元，向上可穿透到张家港经济技术开发区管委会。
澳洋健康表示，本次协议转让完成后，澳洋集团和沈学如不再是公司控股股东及实际控制人，公司控股股东将变更为悦升科技，张家港经济技术开发区管委会将成为公司实际控制人。
中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平表示，上市公司易主国资可以通过优化股权结构，进一步优化治理结构，带来管理体制变革的契机，提升公司的战略管理水平和内控合规能力。此外，可以使上市公司的发展更好地融入地区产业体系培育发展战略中，带来战略协同效应，进而提升其影响力。
业绩出现承压永华证券
拟易主国资背后，澳洋健康业绩出现承压。今年上半年，澳洋健康营收、净利双双下滑。
资料显示，澳洋健康目前的主营业务包括医疗产业、医药流通业务、生物科技业务三部分。其中，公司在医疗服务业务的布局已经实现以澳洋医院总院为支撑，澳洋医院三兴分院、顺康医院、港城康复医院等专科医院相互联动发展的医联体模式。江苏澳洋医药物流有限公司为公司下属现代医药流通企业，为华东地区大型单体医药物流企业。此外，江苏澳洋生物科技有限公司及下属子公司主要从事开发、销售高端滋补食品、功能性食品、保健食品业务。
财务数据显示，今年上半年，澳洋健康实现营业收入9.03亿元，同比下降12.49%；对应实现的归属净利润约为3155.59万元，同比下降15.46%。
2024年全年，澳洋健康实现的营业收入约为20.1亿元，同比下降7.54%；对应实现的归属净利润约为4056.19万元，同比下降18.36%。
值得注意的是，澳洋健康资产负债率较高，截至上半年末高达92.58%。其中总资产为19.68亿元，流动资产为10.52亿元，总负债达到18.22亿元，其中短期借款为6.46亿元。
国资入场无疑为澳洋健康注入了新的预期，但在高资产负债率与业绩下滑的双重压力下，新主如何盘活资产、实现业务增效，仍考验其资本运作和产业整合能力。科方得智库研究负责人张新原表示，国资入主后，可以通过与公司的合作，实现产业协同，提升产业链和价值链的整体水平。
存在业绩承诺
此次交易中，交易各方对业绩承诺事项进行约定，业绩承诺期为2025—2027年。
具体来看，澳洋集团、沈学如承诺，业绩承诺期内，公司经审计的现有业务合并口径归属净利润均不低于3000万元。前述净利润不包含交割日后悦升科技或其他第三方向澳洋健康注入资产、业务所形成的净利润。
杨海平表示，一般而言，国资并购上市公司所在的行业多数处于关键赛道，具有良好的成长性。国资入主可以实现资本实力的提升、战略管理和风险管理能力的提升，加快机制改革，优化选人用人机制及决策机制，更有利于公司业绩增长。
此外，澳洋集团、沈学如承诺，澳洋健康2025年末合并报表净资产不低于2亿元且2025年度经营活动产生的现金流量净额不低于6000万元；如公司未能完成上述指标，则澳洋集团、沈学如应于公司2025年度审计报告出具后5个工作日内共同向悦升科技现金补偿6000万元。
在《股份转让协议》中，还对董事、高管提名情况进行约定。协议约定，澳洋健康董事会由9人组成，包括非独立董事6名、独立董事3名。悦升科技推荐4名非独立董事候选人及2名独立董事候选人；澳洋集团推荐1名非独立董事候选人及1名独立董事候选人；董事会中设职工董事1名，由职工代表大会选举产生。董事长由悦升科技推荐或提名的非独立董事担任。董事会下设的审计委员会中，委员会主任由悦升科技推荐或提名的董事担任，且悦升科技推荐或提名的董事占多数。此外，由澳洋集团推荐总经理，悦升科技推荐财务总监和董事会秘书。
针对公司相关问题，北京商报记者向澳洋健康方面发去采访函永华证券，不过截至记者发稿，未收到公司回复。
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